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截至8月29日，已贯通包括川青滇3条进藏路线、丝绸之路、独库公路

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上

以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使

-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即

截至8月29日，已贯通包括川青滇3条进藏路线、丝绸之路、独库公

然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，